收益现值法是资产评估三个常用评估方法之一。那么，在企业整体资产评估中，应该怎样运用收益现值法呢？

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一、采用收益现值法对企业整体资产进行评估，就是根据企业整体资产未来的获利能力，即未来的预期收益，按适当的折现率和资本化折算成收益现值，并以此作为企业的产权交易价格。

这里所说的折现率是指将未来收益折算为现值的比率，一般应等于社会平均资产收益率，因为资产评估的价格应是社会公平价格。

而资本化率则是指投资回收率，即每年按多大比率收回投资资本，实质上也是单位资本形成所需要的年收益额，因此它在本质上也决定于社会平均资产收益率。因为在市场经济条件下，产权意味着比照资金投入量的大小取得相应收益的权利，等量资本可以取得等量收益。

但在实际评估中，往往按照资本无风险、最安全、收益率最低的原则来计算确定资本化率，以行业平均资金利润率为基础，同时考虑市场利率、通货膨胀率等因素。

二、由于企业所处的生命周期阶段不同及预期收益的变化趋势不同，企业整体资产评估的收益现值法具体有两种操用方法：

1.年金本金化价格法

(1)年金本金化价格法是在分析企业内外部情况的基础上，预测出企业未来若干年的收益，并将其年金化，然后再把已年金化了的企业预期收益资本化，以此来确定企业整体资产的评估价格。

(2)其计算公式为：

式中：P――企业整体资产评估价值 　　R’――资本化率     R――折现率 　　

A――企业年收益额 　　              R_i――预期未来第i年企业收益

(3)年金本金化价格法是假定企业未来若干年内的收益水平足以代表企业未来长久的收益水平。因此这一方法适用于已进入规模生产期，且预计今后生产经营比较稳定、收益波动较小的企业。

2.预期收益能力法

(1)预期收益能力法是在充分了解企业内外部环境的基础上，通过对企业近几年的经济效益和财务状况的分析，预测出企业未来几年的年收益，并假定从第“n+1”年开始直至未来永久，企业将保证等额的年收益并作出预测，然后将两部分收益进行折现处理，同时对后阶段的收益现金再进行资本化，以此来确定企业整体资产的评估价格。

(2)计算公式为：

式中： P――企业整体资产评估价值 　　

R_i――预测年限内第i年的预期年收益 　　

R_n――从第n年开始直至未来的等额年收益  

R――折现率   I――资本化率

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